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【零售数据表现分化，零售汽油价格影响掩盖基本面稳健】
⑴ 美国7月零售额环比下降0.6%，数据显著低于市场预期的表现0.1%的增长，但LPL Financial的分化Roach表示，汽油价格的汽油下降是整体数据下滑的主要原因，掩盖了消费的价格基本健基本韧性。
⑵ 与去年相比，影响掩盖零售额仍实现了5%的面稳增长，建筑材料支出环比上升0.3%，零售这一分类直接影响GDP核算，数据表明实际经济活动未如表面数据疲软。表现
⑶ 当前的分化数据支持经济持续扩张，预计第三季度名义GDP同比增速可能达到6%，汽油消费支出的价格基本健基本动能没有出现重大逆转。
⑷ 对于单月数据的影响掩盖波动，市场无需过于解读，能源价格的回落对名义数据造成的扭曲效果将在接下来的月份逐渐消退，而剔除汽油后的核心消费仍保持增长，为经济实现软着陆提供了支持。